Dans son troisième Rapport sur l'inflation, la TCMB relève de 26 % à 28 % sa prévision de fin 2026. Ce que cela implique pour les loyers et les prêts immobiliers.
Le gouverneur de la Banque centrale de la République de Turquie (TCMB), Fatih Karahan, a présenté le 13 août 2026 le troisième Rapport sur l'inflation de l'année. Selon le rapport, la prévision d'inflation de fin 2026 de la TCMB a été relevée de 26 % à 28 %.
Prévisions et objectifs intermédiaires
- Prévision de fin 2026 : 28 % (rapport précédent : 26 %)
- Objectif intermédiaire 2026 : 24 % (inchangé)
- Fin 2027 : 15 %
- Fin 2028 : 9 %
- Objectif à moyen terme : 5 %
La TCMB a indiqué que, dans cette révision à la hausse, ont joué un rôle les prix du gazole et les marges de raffinage, le gaz naturel et les prix des matières premières hors énergie, les hypothèses de prix alimentaires et les ajustements des prix administrés et dirigés. La prévision d'inflation alimentaire de 2026 a elle aussi été relevée de 26,3 % à 28,5 %.
Dans sa présentation, Karahan a souligné que la posture de politique monétaire restrictive serait maintenue et que tous les instruments continueraient d'être utilisés avec détermination en faveur de la stabilité des prix.
Lecture du point de vue du marché immobilier
Hausses de loyers : dans les contrats de location en cours, la hausse annuelle est limitée à la moyenne sur 12 mois du TÜFE. Si l'inflation reste plus élevée que prévu jusqu'à la fin de l'année, le rythme de baisse de cette moyenne peut ralentir. Autrement dit, le recul du plafond de hausse des loyers peut être plus lent que ce qui était calculé auparavant. C'est une prévision ; le taux exact est fixé chaque mois avec les données de TÜİK.
Prêt immobilier : la TCMB indique qu'elle lie ses décisions de taux à l'évolution constatée et attendue de l'inflation. Le relèvement de la prévision d'inflation oblige les acheteurs qui planifient en espérant une baisse rapide des taux de crédit à tester aussi leur plan de paiement avec le niveau de taux actuel.
Prix et rendement : dans un contexte d'inflation élevée, il importe, en formant ses attentes de prix de vente et de loyer, de regarder la contrepartie réelle des chiffres nominaux. Même si le prix d'un logement augmente en rythme annuel, si la hausse reste inférieure à l'inflation, il peut y avoir une perte de valeur réelle.
Que faut-il suivre désormais ?
- Les données mensuelles du TÜFE que TÜİK publie au début de chaque mois, et le plafond de hausse des loyers qui en dépend,
- Les décisions de taux du Comité de politique monétaire de la TCMB,
- L'indice mensuel des prix des logements et l'indice des loyers des nouveaux locataires de la TCMB.
La différence entre prévision et objectif
Dans le rapport, l'« objectif intermédiaire » désigne le niveau que la TCMB vise dans son cadre de politique, et la « prévision » le résultat attendu dans les conditions actuelles. Pour 2026, la prévision (28 %) se situe 4 points au-dessus de l'objectif intermédiaire (24 %). Pour 2027, en revanche, la prévision et l'objectif intermédiaire sont au même niveau (15 %). Pour les ménages qui planifient leur budget et leurs paiements, il est plus utile de regarder dans quel sens les prévisions sont révisées que de s'attacher à un seul chiffre.
Karahan a indiqué que les conditions de demande soutiennent la désinflation, mais qu'un ralentissement du processus de désinflation a été observé ces derniers mois.
La TCMB devrait publier son prochain Rapport sur l'inflation au dernier trimestre de l'année ; les prévisions pourront être de nouveau actualisées en fonction des nouvelles données.
